Ron, un giovane sub, ha casualmente individuati i resti della S. Elena, una nave spagnola colata a picco con altre alcuni secoli fa. Privo di mezzi e di esperienza, si rivolge al cap. Jim, appassionato di recuperi, viene ingaggiato insieme al negro Ben e al suo amico Larry. Nonostante l'eterógeneità del gruppo e le difficoltà di un mare messicano popolato di squali, il tesoro viene individuato e assicurato a bordo. Mentre si pensa al ritorno, la piccola nave viene assalita da quattro ergastolani (Lobo, Johnny, Kook e Ishi), accompagnati dal taverniere Pablo. La situazione si fa drammatica perché il capo degli aggressori. Lobo, è un paranoico. Il tentativo di una insurrezione di forza costa la vita a Larry; e la libertà verrà recuperata dai superstiti mediante l'azione psicologica che porta Lobo e Johnny ad annegare mentre si inseguono.
