Nella Manhattan contemporanea, la giovane studentessa di canto Christine Day trova uno spartito inedito intitolato Don Juan Triumphant
, opera del misterioso compositore ottocentesco Erik Destler. Durante un'audizione, Christine viene colpita da un oggetto pesante e perde i sensi, risvegliandosi inspiegabilmente nella Londra vittoriana del 1885. Qui scopre di essere la sostituta della primadonna in un teatro d'opera perseguitato da una presenza inquietante. Si tratta proprio di Erik Destler (interpretato da Robert Englund), un genio della musica rimasto orribilmente sfigurato dopo aver stretto un patto faustiano con il diavolo. Ossessionato dal talento e dalla bellezza di Christine, il Fantasma decide di diventare il suo mentore, iniziando a uccidere brutalmente chiunque intralci il successo della ragazza o si opponga alla sua folle ossessione.
